AI ETF 구성종목 비교, 구성종목이 다른 이유 지수 방법론에서 답을 찾다

AI ETF 구성종목 비교를 해보면 같은 인공지능 테마를 내세운 상품인데도 보유기업 수와 기업 종류가 상당히 다릅니다. 이유는 AI라는 이름이 하나의 표준 산업분류를 의미하지 않기 때문입니다. Nasdaq CTA Artificial Intelligence Index는 기업을 Enabler·Engager·Enhancer라는 3가지 역할로 분류하는 반면, Indxx Artificial Intelligence & Big Data Index는 AI 개발자·AIaaS·AI 하드웨어·양자컴퓨팅 등 보다 넓은 AI 활용 영역을 대상으로 합니다. 실제 2026년 공개자료에서도 두 지수의 구성종목 수는 66개와 88개로 차이가 납니다.

AI ETF 구성종목 비교는 ETF 이름보다 기초지수가 중요하다

AI ETF 두 개를 비교한다고 가정해보겠습니다.

상품명에는 모두 AI, Artificial Intelligence 같은 단어가 들어갑니다.

그러면 비슷한 기업을 담고 있을 것이라고 생각하기 쉽습니다.

하지만 실제 구성종목은 다음 과정을 거쳐 결정됩니다.

AI 정의

↓

기업 분류 방법

↓

편입 대상 국가·시장

↓

시가총액·유동성 조건

↓

최종 선정 종목 수

↓

가중방식

즉 ETF 이름에 적힌 AI는 출발점일 뿐입니다.

실제 포트폴리오를 만드는 것은 기초지수 방법론입니다.

이를 확인하기 위해 성격이 다른 두 AI 지수를 비교해보겠습니다.

• Nasdaq CTA Artificial Intelligence Index
• Indxx Artificial Intelligence & Big Data Index

두 지수 모두 AI 관련 기업을 담지만 기업을 찾아내고 구성종목을 선정하는 방식은 같지 않습니다.

Nasdaq은 AI 기업을 3가지 역할로 나눈다

Nasdaq CTA Artificial Intelligence Index에서는 Consumer Technology Association, 즉 CTA의 AI 분류체계를 이용합니다.

기업은 AI 산업에서 수행하는 역할에 따라 크게 3개 그룹으로 분류됩니다.

1. Enabler

AI가 작동하는 데 필요한 기반을 제공하는 기업입니다.

대표적인 영역은,

• 반도체
• 머신러닝용 데이터베이스
• 첨단 기계
• 자율시스템
• AI 기반 인프라

등입니다.

2. Engager

AI를 실제 제품이나 서비스로 만드는 기업입니다.

• AI 소프트웨어
• AI 시스템
• AI 제품
• AI 통합 솔루션

등을 설계하거나 제공하는 기업이 해당할 수 있습니다.

3. Enhancer

AI를 핵심 사업 그 자체로 판매하기보다 기존 제품이나 서비스의 경쟁력을 높이는 데 AI를 활용하는 기업입니다.

즉 Nasdaq CTA 방식은 단순히,

AI 관련 기업인가?

만 묻는 것이 아니라,

AI 생태계에서 어떤 역할을 하는 기업인가?

를 한 단계 더 구분합니다.

그리고 CTA의 AI Intensity Rating을 이용해 기업의 AI 관련도를 평가합니다.

Indxx는 AI와 Big Data의 수혜 범위를 더 넓게 본다

Indxx Artificial Intelligence & Big Data Index는 접근방식이 다릅니다.

Indxx는 이 지수를 AI 기술의 개발과 활용으로 수혜를 받을 수 있는 기업과 Big Data 분석에 적용되는 AI용 하드웨어 기업의 성과를 추적하도록 설계했습니다.

공식 설명에서 제시하는 주요 영역은 다음과 같습니다.

• AI Developers → AI 개발기업
• AI-as-a-Service → AIaaS 제공기업
• AI Hardware → AI 관련 하드웨어 기업
• Quantum Computing → 양자컴퓨팅 관련 기업

여기서 눈에 띄는 부분이 양자컴퓨팅입니다.

일반 투자자가 AI ETF라는 이름만 봤다면 양자컴퓨팅 기업까지 포트폴리오에 포함될 것이라고 바로 예상하기는 어렵습니다.

하지만 Indxx는 공식적으로 이 영역을 AI 및 Big Data 생태계의 편입 가능 범위에 포함하고 있습니다.

결국 두 지수의 첫 번째 차이는 다음과 같습니다.

구분	Nasdaq CTA AI	Indxx AI & Big Data
기본 접근	AI 생태계 역할 분류	AI·Big Data 수혜 영역
핵심 분류	Enabler·Engager·Enhancer	AI 개발·AIaaS·하드웨어·양자컴퓨팅
AI 관련도 판단	CTA AI Intensity Rating	방법론상 AI·Big Data 사업분류
주요 특징	기업의 AI 역할 구분	AI 적용범위를 폭넓게 포착

같은 AI라는 단어를 사용해도 기업을 바라보는 분류표 자체가 다른 것입니다.

실제 구성종목 수는 66개와 88개로 차이가 난다

방법론의 차이는 실제 숫자로 나타납니다.

Nasdaq 공식 지수 페이지에서 2026년 9월 10일 기준 Nasdaq CTA Artificial Intelligence Index의 구성종목은 66개입니다.

반면 Indxx가 2026년 8월 공개한 Artificial Intelligence & Big Data Index 자료에서는 구성종목이 88개로 나타납니다.

차이는,

88개 - 66개 = 22개

입니다.

Indxx 지수가 Nasdaq CTA 지수보다 약 22개 더 많은 기업을 포함하고 있는 것입니다.

구성종목 수 기준으로 단순 비교하면,

22 ÷ 66 × 100 ≈ 33.3%

즉 Indxx 쪽이 Nasdaq CTA보다 약 33% 많은 수의 구성종목을 보유한 셈입니다.

물론 기준일이 완전히 동일하지 않으므로 이를 정확한 동시점 포트폴리오 비교로 해석해서는 안 됩니다.

하지만 한 가지는 분명합니다.

같은 AI 테마라도 방법론이 달라지면 포트폴리오의 폭 자체가 달라질 수 있습니다.

Indxx의 실제 88개 기업을 보면 AI 범위가 보인다

Indxx의 2026년 8월 공개 구성종목을 보면 이 지수가 AI를 어디까지 확장해서 보는지 더 명확해집니다.

상위에는 다음과 같은 기업들이 포함돼 있었습니다.

• Microsoft → 3.70%
• Amazon → 3.52%
• Oracle → 3.42%
• Alphabet Class A → 3.41%
• Tencent → 3.19%
• Netflix → 3.08%

여기까지만 봐도 전형적인 AI 순수기업만 모아놓은 지수가 아니라는 것을 알 수 있습니다.

더 아래로 내려가면 범위는 더욱 다양해집니다.

• C3.ai
• UiPath
• Baidu
• Super Micro Computer
• SoundHound AI
• CoreWeave
• Pony AI
• Quantum Computing Inc.
• Fujitsu
• Ericsson
• Equifax

같은 지수 안에 AI 소프트웨어, 클라우드·컴퓨팅 인프라, 자율주행, 기업 데이터, 통신, 하드웨어, 양자컴퓨팅 관련 기업이 함께 존재합니다.

즉 AI 기업이라는 하나의 업종을 담았다기보다 AI가 만들어내는 가치사슬과 활용영역을 여러 방향에서 묶은 포트폴리오에 가깝습니다.

Microsoft가 들어간다고 두 AI ETF가 같은 것은 아니다

AI ETF를 비교할 때 흔히 사용하는 방법이 상위 구성종목을 보는 것입니다.

예를 들어 두 상품 모두 Microsoft나 Amazon을 담고 있다면 비슷한 ETF라고 생각할 수 있습니다.

하지만 이것만으로는 부족합니다.

가상의 두 AI 지수를 생각해보겠습니다.

A지수

• Microsoft 4%
• NVIDIA 4%
• Amazon 4%
• AI 반도체·인프라 기업 다수
• 총 60개 기업

B지수

• Microsoft 4%
• Amazon 4%
• Alphabet 4%
• AI 소프트웨어·서비스·양자컴퓨팅까지 포함
• 총 90개 기업

상위 3개 가운데 2개가 겹칩니다.

그러나 전체 포트폴리오의 성격은 상당히 다를 수 있습니다.

따라서 AI ETF 구성종목 비교에서는 상위 10개 중 몇 개가 겹치는지만 볼 것이 아니라 그 아래에 어떤 종류의 기업이 포함되는지를 확인해야 합니다.

기업을 몇 개 고르느냐도 방법론에서 결정된다

Nasdaq CTA 방식에서는 기업 분류 후 AI Intensity Rating이 중요한 역할을 합니다.

현재 방법론에서는 Enabler·Engager·Enhancer 각각에서 AI Intensity Rating이 높은 15개 기업을 기본적으로 선정하며 동점이 있으면 추가 기업이 포함될 수 있습니다.

여기서 단순 계산하면,

15개 × 3개 카테고리 = 45개

입니다.

그런데 실제 Nasdaq 공식 페이지의 구성종목 수는 2026년 9월 66개였습니다.

왜 정확히 45개가 아닐까요?

핵심은 동일 기업이 여러 분류에서 어떻게 처리되는지, 동점 종목, 기존 구성종목 유지 관련 규칙 등 실제 방법론의 세부 적용 결과가 최종 포트폴리오에 반영되기 때문입니다.

따라서 3개 그룹에서 15개씩 뽑으니 항상 45개라고 단순 계산해서는 안 됩니다.

이 사례도 방법론의 한 문장보다 전체 선정절차를 확인해야 하는 이유를 보여줍니다.

국가 범위가 달라져도 구성종목은 달라진다

AI의 정의만 다른 것이 아닙니다.

어떤 시장에서 기업을 찾는지도 중요합니다.

Indxx Artificial Intelligence & Big Data Index는 선진시장에 상장되거나 설립된 기업을 대상으로 합니다.

실제 2026년 구성종목에도,

• 미국
• 일본
• 유럽
• 중국계 기업 ADR
• 홍콩 등

다양한 시장의 기업이 포함돼 있습니다.

예를 들어 Tencent, Fujitsu, NEC, Ericsson 같은 기업을 확인할 수 있습니다.

따라서 두 AI ETF의 구성종목이 다르다면 다음 순서로 확인하는 것이 좋습니다.

1. AI를 어떻게 정의하는가
2. 어떤 사업영역을 AI로 인정하는가
3. 어느 국가·거래소까지 후보로 삼는가
4. 관련도를 어떤 방식으로 평가하는가
5. 몇 개 기업을 선정하는가
6. 최종적으로 어떤 가중방식을 적용하는가

이 6가지 중 하나만 달라져도 최종 구성종목은 달라질 수 있습니다.

같은 기업도 지수에서 역할이 달라질 수 있다

이 부분은 AI 테마지수의 특징을 이해하는 데 중요합니다.

예를 들어 반도체 기업은 AI 모델을 직접 판매하지 않더라도 AI 연산에 필요한 핵심 하드웨어를 제공하기 때문에 AI 지수에 포함될 수 있습니다.

클라우드 기업은 AI 서비스를 실행하는 컴퓨팅 환경을 제공합니다.

데이터 기업은 AI 학습·분석에 필요한 데이터를 관리합니다.

자율주행 기업은 AI를 실제 이동서비스에 적용합니다.

이를 가치사슬로 바꾸면,

반도체·컴퓨팅

↓

데이터·클라우드

↓

AI 모델·소프트웨어

↓

AI 서비스

↓

산업별 AI 활용

이라는 구조가 됩니다.

어떤 지수는 위쪽의 인프라를 강하게 포함하고, 어떤 지수는 중간의 소프트웨어를 강조하며, 또 다른 지수는 마지막의 AI 활용기업까지 넓게 포함할 수 있습니다.

결국 AI라는 테마의 범위를 가치사슬 어디까지로 정하느냐가 구성종목 차이로 이어집니다.

AI ETF 구성종목 비교에서 확인할 숫자 6개

실제 AI ETF를 비교할 때는 다음 숫자를 확인하면 방법론 차이가 훨씬 잘 보입니다.

• 66개 → 2026년 9월 Nasdaq CTA AI Index 구성종목 수
• 88개 → 2026년 8월 공개 Indxx AI & Big Data Index 구성종목 수
• 22개 → 두 자료의 구성종목 수 차이
• 3개 → Nasdaq CTA의 Enabler·Engager·Enhancer 분류
• 15개 → Nasdaq CTA가 각 카테고리에서 기본적으로 선정하는 상위 기업 수
• 4개 영역 → Indxx 공식 설명의 AI 개발·AIaaS·AI 하드웨어·양자컴퓨팅

하지만 숫자보다 더 중요한 질문은 하나입니다.

이 지수는 AI 산업을 어디서 시작해서 어디까지로 보고 있는가?

이 질문에 답할 수 있어야 구성종목 목록이 왜 그렇게 만들어졌는지도 설명할 수 있습니다.

자주 묻는 질문(FAQ)

Q1. 같은 AI ETF인데 왜 구성종목이 다른가요?

기초지수마다 AI 기업의 정의, 선정방식, 투자 가능 국가, 종목 수와 가중방식이 다르기 때문입니다.

Q2. AI ETF에는 AI 전문기업만 들어가나요?

아닙니다. 반도체·클라우드·데이터·소프트웨어·자율주행 등 AI 가치사슬에 포함된 기업도 들어갈 수 있습니다.

Q3. Nasdaq CTA AI 지수는 AI 기업을 어떻게 나누나요?

Enabler·Engager·Enhancer 3가지 역할로 분류하고 CTA의 AI Intensity Rating을 활용합니다.

Q4. 양자컴퓨팅 기업도 AI ETF에 들어갈 수 있나요?

가능합니다. Indxx AI & Big Data Index는 양자컴퓨팅을 공식적인 대상 영역 가운데 하나로 제시합니다.

Q5. AI ETF 비교에서 상위 10개 종목만 보면 충분한가요?

충분하지 않습니다. 전체 종목 수와 AI 정의, 산업 범위, 국가 범위 및 선정방법을 함께 확인하는 것이 좋습니다.

결론

AI ETF 구성종목 비교에서 같은 AI라는 이름만 보고 비슷한 상품이라고 판단하기는 어렵습니다. 2026년 공개자료에서 Nasdaq CTA Artificial Intelligence Index는 66개, Indxx Artificial Intelligence & Big Data Index는 88개 구성종목으로 나타났으며 기업을 분류하는 방법도 서로 다릅니다.

Nasdaq CTA는 Enabler·Engager·Enhancer라는 3개 역할을 중심으로 AI 관련도를 판단하고, Indxx는 AI 개발·AIaaS·하드웨어·양자컴퓨팅까지 폭넓게 포함합니다. 따라서 AI ETF를 비교할 때 가장 먼저 확인할 것은 상품명이 아니라 기초지수가 AI를 어떻게 정의하고 어떤 절차로 기업을 골랐는가입니다.